La SAMIR à la lumière de la théorie du compromis

Resumo

Résumé :

 La SAMIR, filiale de la société suédoise Corral Morocco Holding AB, a adopté un projet de modernisation afin de concrétiser de manière officielle son ambition de se doter d’un outil de production moderne et adapté aux exigences du marché. L’objectif de cet article est de tester dans quelle mesure la théorie du compromis (Trade off theory) peut expliquer de façon pertinente l’endettement de la SAMIR. La théorie du compromis avance qu’un certain nombre de variables agissent, soit négativement, soit positivement sur l’endettement de la firme. Dans cet article, nous avons essayé d’analyser leur relation avec l’endettement de la SAMIR durant la période 2008-2014 tout en expliquant la cause principale de sa faillite. Les résultats montrent que le taux de taxation, la tangibilité de l’actif et la taille agissent positivement sur son endettement. Tandis que les opportunités de croissance, le risque d’exploitation et la rentabilité sont négativement corrélés à cet endettement. La raffinerie a investi dans sa rénovation en s’endettant massivement espérant augmenter sa taille et sa rentabilité. Cependant, cette dette mal contrôlée n’a cessé d’augmenter de manière inversement proportionnelle à sa rentabilité la conduisant à la faillite.